La croissance déséquilibrée de la capacité entre les deux principaux acteurs – UltraTech et Ambuja-ACC – n’a pas dissuadé Shree Cement, numéro trois, de se développer et d’améliorer sa pénétration du marché. Même si la demande de ciment provenant des projets d’infrastructures reste dynamique, la hausse des taux de prêt pourrait ralentir la demande du secteur immobilier. Neeraj Akhoury, directeur général de Shree Cement, partage ses réflexions pour garantir que l’entreprise se concentre sur l’efficacité opérationnelle, la part de marché, une croissance disciplinée et l’énergie verte.
Shree Cement est devenu l’un des trois principaux producteurs de ciment en Inde. Où en est la prochaine étape des 100 millions de tonnes par an (MTPA) ?
Notre priorité immédiate est d’atteindre notre objectif déclaré publiquement de 80 millions de tonnes de capacité de ciment d’ici l’exercice 28. Nous pensons que la crédibilité vient de la prise d’engagements réfléchis et de leur respect, plutôt que de l’annonce prématurée d’objectifs ambitieux. L’Inde offre d’importantes opportunités à long terme grâce au développement des infrastructures, de l’urbanisation et du logement. Notre approche consiste à améliorer nos performances année après année, à renforcer notre position concurrentielle et à créer une valeur actionnariale durable. D’autres étapes suivront grâce à une exécution cohérente.
Après les ajouts de capacité à Jaitaran et Kodla, à quelle vitesse l’utilisation peut-elle s’améliorer ?
Les deux installations bénéficient de notre marque établie, de notre réseau de concessionnaires et de notre infrastructure de distribution. Jaitaran renforce notre présence industrielle au Rajasthan, tandis que Kodla (Karnataka) renforce notre position sur le marché du sud. L’utilisation dépendra de la demande régionale, de la stabilisation opérationnelle et du rythme auquel des volumes supplémentaires entreront dans le réseau de distribution. Notre priorité est d’optimiser la logistique et d’accélérer la production sans compromettre la qualité ou la rentabilité. Il s’agit d’actifs de longue durée et leur contribution doit être appréciée sur un horizon d’investissement plus long.
De nouveaux acteurs ajoutent des capacités substantielles sur les marchés du nord et de l’est. Cela pourrait-il éroder votre part de marché ?
Quiconque investit des milliers de millions de dollars dans une usine a fait ses devoirs. Je ne dirais pas qu’ils ont tort. Leur confiance dans ces marchés est similaire à la nôtre. Le ciment est un produit local et les coûts de transport déterminent la compétitivité. Les clients achètent de manière constante auprès de celui qui offre la bonne qualité au bon prix. Notre réponse consiste à maintenir les coûts par tonne à un niveau bas et à maintenir la confiance des concessionnaires. Nous avons gagné des parts de marché au fil des années, y compris sur des marchés très fréquentés, et nous prévoyons de continuer sur cette voie.
La consolidation est-elle une opportunité pour Shree Cement ?
L’industrie indienne du ciment reste fragmentée, ce qui laisse place à une consolidation. Mais la question importante est celle du prix auquel les actifs sont acquis. Les acquisitions coûtent généralement plus cher que le renforcement des capacités, la prime étant payée d’avance et récupérée sur plusieurs années. Construire nos propres usines nous a permis de nous développer à moindre coût grâce à la technologie moderne. Nous ne sommes pas contre les acquisitions. Nous envisagerons sérieusement un actif s’il est disponible à une valorisation raisonnable et s’il correspond à nos marchés. Aux évaluations actuelles, la construction est moins chère. Si cela change, notre approche pourrait également changer.
Les capacités excédentaires sont-elles susceptibles de déclencher une guerre des prix prolongée ?
Pas nécessairement. L’industrie du ciment a toujours fonctionné avec une capacité supérieure à la demande et a trouvé son équilibre. Une capacité excédentaire à elle seule ne signifie pas automatiquement une guerre des prix. Lorsque les prix tombent en dessous des coûts, la production s’ajuste et le marché se corrige, souvent sur deux ou trois ans. L’industrie a traversé de tels cycles à plusieurs reprises. Les prix du ciment ont historiquement augmenté plus lentement que l’inflation, et les entreprises ont compensé par une plus grande efficacité. Au fil du temps, les prix et l’inflation devraient se rapprocher.
Dans quelle mesure la demande de ciment est-elle vulnérable à un ralentissement des dépenses d’investissement publiques ?
Les dépenses publiques sont importantes, mais la base de la demande sous-jacente est constituée par les particuliers qui construisent une maison dans un village ou une petite ville. Le logement et les infrastructures restent essentiels, et la consommation de ciment par habitant en Inde reste inférieure à la moyenne mondiale. Les routes, le logement et le développement urbain continueront de soutenir la demande. Le potentiel de consommation à long terme de l’Inde reste substantiel.
Qu’est-ce qui motivera la prochaine phase de réduction des coûts et d’efficacité énergétique ?
Je ne m’attends pas à une seule avancée majeure. Notre efficacité énergétique est déjà proche des références mondiales, ce qui rend de plus en plus difficile de réaliser de nouveaux progrès. La numérisation est au cœur de la prochaine phase d’amélioration opérationnelle. Une part importante du dioxyde de carbone lié au ciment provient du calcaire lui-même lors du chauffage, qui ne peut être éliminé par un simple changement de combustible. Il existe cependant une marge considérable pour réduire les émissions provenant des carburants et de l’électricité. Une grande majorité de notre énergie provient de sources vertes, notamment la récupération de chaleur résiduelle, l’énergie solaire et l’énergie éolienne. La prochaine étape consiste à accroître l’utilisation de combustibles alternatifs pour les fours, en particulier les déchets agricoles et municipaux. À mesure que les systèmes de collecte des déchets s’améliorent, leur adoption devrait s’accélérer. Remplacer le charbon peut réduire à la fois les coûts et les émissions de carbone.
