Les États-Unis ont un problème de dette de 40 000 milliards de dollars, et le chef du FMI affirme que stimuler la croissance du pays ne suffit pas à le résoudre.
S’exprimant lors des réunions annuelles du Fonds monétaire international à Bangkok cette semaine, la chef du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré que même si la croissance peut atténuer le problème de la dette américaine, elle ne constitue pas une solution fourre-tout.
« La croissance, bien sûr, aide, mais elle ne peut pas apporter assez rapidement les ajustements nécessaires », a-t-elle déclaré, ajoutant que le déficit budgétaire doit également diminuer.
Le Département du Trésor a repoussé l’avertissement de Georgieva en remettant en question les prévisions du FMI dans une déclaration à Fortune.
“Quand nous voyons des articles sur le FMI, il est bon de se rappeler à quel point leurs prévisions ont été désordonnées dans le passé”, a déclaré David Zervos, conseiller du secrétaire au Trésor Scott Bessent, qui a cité comme preuve les prévisions économiques optimistes d’avant la crise financière mondiale de 2008 et la crise financière asiatique de 1997.
Le FMI n’a pas immédiatement répondu à Fortunedemande de commentaire.
Les commentaires de Georgieva surviennent à un moment incertain pour la situation budgétaire américaine. À 40 300 milliards de dollars, selon les données du Trésor, la dette nationale atteint un niveau record. C’est aussi le plus grand au monde.
Encore plus inquiétant pour les experts est le ratio dette brute américaine/PIB, qui s’élève à environ 126 %, selon le département du Trésor.
La dette publique est plus faible, à 100 % du PIB, mais reste la plus élevée depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, selon le Comité pour un budget fédéral responsable.
Une économie en croissance peut faciliter la gestion de la dette existante. Mais si Washington continue d’emprunter plus rapidement que l’économie ne se développe, le ratio peut continuer à augmenter même lorsque l’économie croît.
La dette croissante signifie également qu’une plus grande part des revenus du gouvernement est consacrée au paiement des intérêts plutôt qu’à d’autres priorités comme les services publics. Les paiements d’intérêts nets représentaient environ 15 % des dépenses fédérales au cours de l’exercice 2026 et environ 20 % des revenus.
Et d’ici l’exercice 2031, le Comité pour un budget fédéral responsable a prédit que le taux d’intérêt moyen sur la dette fédérale dépassera le taux de croissance de l’économie – une situation difficile qui pourrait contribuer à une « spirale de la dette » qui s’auto-alimenterait et nécessiterait éventuellement des réductions de dépenses ou des augmentations d’impôts plus drastiques pour y remédier. Fortune signalé précédemment.
‘Nous pouvons nous en sortir‘
Dans le même temps, Bessent affirme qu’une croissance économique américaine constante de 3 %, alimentée en partie par l’IA, peut suffire à résoudre le problème.
“Il n’y a rien de magique dans ce chiffre de 40 000 milliards de dollars”, a-t-il déclaré à CNBC en août. “Et nous pouvons nous en sortir.”
Il est douteux que la croissance, à elle seule, puisse réellement résoudre la dette fédérale. Un article du Council on Foreign Relations du mois dernier expliquait qu’il était difficile d’atteindre une croissance économique annuelle de 3 %.
Les États-Unis n’ont atteint la barre des 3 % de croissance qu’en cinq années civiles, la plus récente remontant à 2019, lors du premier mandat du président Donald Trump. Le PIB américain devrait croître de 2,2 % cette année, contre 2 % en 2025.
Le directeur du Bureau du budget du Congrès, Phillip Swagel, a également récemment averti qu’« il n’est probablement pas plausible » que la croissance stabilise la trajectoire financière des États-Unis, expliquant que la croissance du PIB réel devrait atteindre 5 à 6 %. Au lieu de cela, des changements dans les recettes et les dépenses sont nécessaires, a-t-il souligné.
Certes, Bessent a déclaré que lui et le directeur du budget de la Maison Blanche, Russ Vought, travaillaient avec Trump sur un plan plus large de réduction du déficit, mais les détails n’ont pas encore été publiés.
Le FMI a déjà tiré la sonnette d’alarme sur le problème de la dette américaine. Dans son rapport annuel sur l’économie américaine publié en avril, l’organisation a reconnu la solidité de l’économie américaine.
Pourtant, dans le rapport, les directeurs exécutifs du FMI ont également déclaré que la dette croissante pourrait constituer un problème non seulement pour les États-Unis, mais pour le reste du monde.
« Ils ont souligné que la trajectoire budgétaire crée un risque extrême croissant en matière de stabilité financière pour les États-Unis et pour l’économie mondiale, compte tenu de l’importance du marché du Trésor américain pour le système financier mondial. »
