Le balayage démocrate met la crypto sur la défensive à Washington

La victoire des démocrates au Congrès réinitialise probablement le calcul politique pour la cryptographie, ouvrant la voie à une approche plus contradictoire à Washington et repoussant les législations favorables à l’industrie comme le Clarity Act au second plan.

Avec le retour au Sénat de critiques de la cryptographie comme Sherrod Brown, démocrate de l’Ohio, et la sénatrice Elizabeth Warren, démocrate du Mass., conservant une influence significative sur la politique financière, les analystes affirment que le nouveau Congrès se concentrera probablement sur l’examen des transactions cryptographiques personnelles du président Donald Trump sur la législation favorable à l’industrie.

Pendant des années, la crypto a mené une bataille difficile à Washington, exigeant des règles de fonctionnement claires, mais se retrouvant souvent du côté des destinataires de la réglementation par l’application. Cela a changé après la victoire électorale de Trump en 2024, donnant à l’industrie un sursis et un siège à la table politique.

“Nous considérons que la victoire de Sherrod Brown dans l’Ohio nuit à l’influence politique de l’industrie de la cryptographie alors que l’industrie s’efforçait de le vaincre”, a déclaré mercredi Jaret Seiberg, analyste de TD Cowen à Washington, dans une note. “Nous ne pensions pas que Clarity pourrait progresser au cours des deux prochaines années. Cela nous rend plus confiants dans nos prévisions.”

L’industrie de la cryptographie a dépensé plus de 200 millions de dollars pour influencer les élections de mi-mandat, dans l’espoir de faire élire des dirigeants qui pourraient faire passer un projet de loi complet sur la structure du marché de la cryptographie au-delà de la ligne d’arrivée après le blocage de la loi sur la clarté au Sénat.

Seiberg a souligné que les démocrates « enquêteront sur les enchevêtrements de Trump en matière de cryptographie, y compris World Liberty Financial », et a déclaré que « l’environnement politique qui en résulte pourrait rendre impossible la promotion d’une version de Clarity que le secteur de la cryptographie pourrait soutenir ».

Mike Townsend, directeur général des affaires législatives et réglementaires de Charles Schwab, a déclaré qu’il s’attend à ce que “les démocrates fassent pression l’année prochaine pour une version du projet de loi beaucoup plus sévère pour les sociétés de cryptomonnaie”.

Les enjeux s’étendent au-delà de la législation sur la structure du marché via Clarity. Innovation en matière de pièces stables ; développement de la finance décentralisée, ou DeFi ; accès bancaire; tokenisation ; et une politique fiscale raisonnable sont des priorités que l’industrie considère comme importantes pour garantir que les États-Unis restent compétitifs dans l’économie mondiale de la cryptographie.

L’industrie aura besoin d’un engagement bipartisan continu pour garantir que ces priorités ne soient pas mises de côté par l’évolution de la dynamique politique. Et les démocrates ont toujours été moins favorables à la cryptographie que les républicains, bien que cet écart se soit rétréci à mesure que de plus en plus de démocrates adoptent l’industrie.

Les implications de la grande victoire des démocrates ne sont pas toutes mauvaises. La crypto a atteint un niveau d’intégration financière qui pourrait être difficile à inverser, son avenir étant de plus en plus centré sur l’établissement de la crypto en tant qu’infrastructure financière. Même si le Clarity Act est potentiellement bloqué jusqu’en 2028, les principaux régulateurs financiers peuvent contribuer à faire progresser le secteur en élaborant des règles.

Kara Calvert, vice-présidente de Coinbase pour la politique américaine, souligne que les résultats des élections indiquent un changement historique dans la composition du nouveau Congrès, avec un nombre record de voix pro-crypto qui devraient rejoindre ses rangs.

“Avec les résultats d’hier soir, le 120e Congrès est sur la bonne voie pour compter plus de nouveaux membres pro-crypto que nous n’en avons jamais vu dans aucune classe de première année”, a-t-elle déclaré. “La crypto est 100 % bipartite, et c’est pourquoi l’avenir de la finance ne repose sur aucun parti politique ni sur une seule soirée électorale. Les démocrates et les républicains savent que des règles claires protègent les consommateurs et maintiennent l’innovation aux États-Unis. “

Jeudi matin, 19 candidats qualifiés de pro crypto par l’organisation à but non lucratif Stand With Crypto ont été élus au Sénat contre huit candidats au Sénat qu’il qualifie d’anti crypto. À la Chambre, 228 candidats pro-crypto ont été élus contre 106 que le groupe juge anti-crypto.

Plusieurs courses n’ont pas été convoquées, mais Fairshake – le super PAC lancé en 2023 pour soutenir les candidats pro-crypto quel que soit leur parti – a jusqu’à présent remporté 29 des 34 courses pour lesquelles il a dépensé, selon Reuters, dont trois des six candidats à la Chambre qu’il a priorisés en dépensant une base de base d’un million de dollars pour leurs campagnes.

Dante Disparte, directeur de la stratégie et responsable de la politique et des opérations mondiales chez Circle, a souligné l’approche bipartite de Circle et sa préparation à une nouvelle direction du Sénat et de la Chambre, mais a déclaré qu’il “pourrait prendre plus de temps pour que Clarity soit à nouveau déposé”.

Ce soutien bipartisan peut offrir un modèle pour la suite, mais même si la législation sur la cryptographie stagne, les progrès peuvent continuer, a déclaré Joseph Chalom, PDG de la société de trésorerie d’éther Sharplink.

“Nous prévoyons que le Clarity Act restera en suspens jusqu’en 2028. Néanmoins, il existe une voie à suivre claire pour les pièces stables… et pour la tokenisation des actions publiques dans le cadre de l’exemption d’innovation de cinq ans de la SEC”, a-t-il déclaré. “Le progrès technologique est rarement annulé. Une fois que les avantages d’un règlement plus rapide, de coûts réduits et de marchés qui ne ferment jamais seront clairs pour les investisseurs et les institutions, ce changement sera très difficile à inverser, quel que soit le vainqueur de la Maison Blanche en 2028.”

À court terme, les investisseurs devraient s’attendre à une plus grande volatilité alors que le marché tente de comprendre comment la réglementation de la cryptographie pourrait évoluer sous un Congrès démocrate.

L’impact de la vague bleue “devrait varier considérablement selon les actifs”, a déclaré James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares. “Nous nous attendrions à ce que les actions cryptographiques américaines soient plus sensibles que le bitcoin, en particulier les entreprises qui dépendent de nouvelles autorisations réglementaires. Les opérateurs établis et conformes pourraient même bénéficier d’une surveillance plus étroite des concurrents. Ainsi, les mineurs qui ont déjà mis en place des centres de données resteront probablement très demandés par les hyperscalers de l’IA. “

— Talia Kaplan de CNBC a contribué au reportage.